【澳门新葡8455最新网站】2019年屏幕指纹手机出货
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原标题:【天风国际】Samsung可能将采光学屏幕指纹,汇顶与新钜科为主要受益者

IT之家5月16日消息天风国际分析师郭明錤在报告中表示,预期定位在高端机型的Galaxy Note 10仍采用与Galaxy S10相同的超声波屏下指纹方案。预测Galaxy Note 10有2个机型,分别是6.5吋与6.7吋,相机规格相同且均有超声波屏下指纹,差别在于6.7吋机型配备后置ToF,两个机型将在2019年第三季度中期开始量产,2019年出货量共1300万–1500万部。

5月9日消息,今日天风国际分析师郭明棋表示,受益于光学屏指纹手机强劲需求,预估2019年屏幕指纹手机出货量较去年增长900–1000%,出货量则达到2.8亿部。

预测更新:(1) Samsung A系列高端款 (预计在1Q19发售) 将舍弃高通超声波屏幕指纹 (FOD:Fingerprint on display),改采汇顶光学FOD、(2) 汇顶取得Samsung订单关键在于新钜科镜头规格升级以改善FOD效能与成本优势。

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郭明棋在最新报告中指出,与此前相比,将2019年屏幕指纹手机出货量上调60-70%到2.8亿部。维持超声波屏幕指纹手机约4000-5000万部的预估,上调光学屏幕指纹手机预估出货阿玲约90-100%至2.3-2.4亿部。

汇顶可能取代Qualcomm,成为Samsung1Q19新款A系列高端款屏下指纹 (FOD:Fingerprint on display) 供货商。出货可能在4Q18底至1Q19早期开始,预期2019年出货量约6-700万个。我们在先前报告预测2019年Samsung的Galaxy S10高端款、A系列高端款与Note 10将采用Qualcomm超声波FOD (7月15日出版的“手机产业:Qualcomm超声波屏下指纹模组估计在2019年出货达6,000万颗,GIS与欧菲光为Samsung订单最大受益者”)。因汇顶光学FOD效能优于预期且有成本优势,故我们修正预测并相信A系列高端款FOD供货商可能由汇顶取代Qualcomm。

郭明錤报告全文如下:

郭明錤认为,光学屏指纹手机受益于整体成本结构较超声波屏指纹有竞争力、与iPhone有效差异化与使用者体验改善,故需求强劲远优于预期。光学屏指纹供应链中,汇顶为IC设计市占领导者 ,新鉅科为镜头市占领导者 。

新钜科镜头规格升级为汇顶光学FOD效能优于预期关键。目前汇顶光学FOD客户 (如:Vivo与华为) 仍采用新钜科的f1.4/2P短焦镜头 (与一般相机镜头设计不同),因Samsung对规格要求较高,故新设计镜头升级至较大光圈f1.2/3P (ASP提升约20-30%至0.55-0.65美元) 改善辨识率与反应速度,以符合Samsung需求。

预测更新:

他表示,汇顶具备软硬件整合优势,几乎可视为中国Android品牌独家光学屏指纹供货商,2019年光学屏指纹出货量优于市场共识。

与Qualcomm超声波FOD相较,汇顶光学FOD竞争优势之处在于:(1) 受惠于较便宜的新钜科镜头取代聚合镜与CIS尺寸缩小,汇顶新光学FOD模块ASP自10-12美元降至约5-6美元,低于超声波FOD模块的12-14美元。(2) 因汇顶光学FOD不需与显示屏贴合,故组装与维修成本也显著低于Qualcomm超声波。(3) 超声波芯片需要用特定的MEMS制程且目前仅GlobalFoundries与X-Fab可制造,有限与特定的供应可能导致更高的成本与更多生产不确定性。

Galaxy Note 10超声波屏下指纹供货商与订单比重、超声波屏下指纹供应链投资观点

“我们先前担忧光学屏指纹价格会因竞争而下滑,但汇顶的竞争优势优于我们的预期,故能维持1H19的光学屏指纹价格几乎与2H18相当。我们判断在2H19将会有新竞争者,但汇顶仍能凭借软硬件整合、生产经济规模与规格升级等优势,至少持续至2H20保持市占率领导者的角色。”郭明錤在报告中说。

取得A系列高端款FOD订单对汇顶与新钜科意义甚大。理由:(1) 贡献汇顶与新钜科2019年营运动能、(2) 我们相信Samsung对A系列高端机型有更高的质量要求,这代表Samsung认为光学FOD能像超声波FOD运作顺利,可望因成本优势成为未来FOD主流技术、(3) 若A系列高端款发售后反应好,预计在2H19发布的Galaxy Note 10可能也会舍弃Qualcomm超声波FOD并改采汇顶光学FOD、与 (4) 未来汇顶可望取得更多Samsung的FOD订单。

本报告提及的公司:

郭明錤在报告中预估,汇顶2019年光学屏指纹出货量为1.7–1.8亿,优于市场共识 ,关键在于需求强劲与独家镜头供货商新鉅科自3Q19起扩产 (在2Q19,新鉅科的产能无法满足需求),预期2H19营收与获利可望较1H19显著成长。

投资建议:汇顶取得Samsung在1Q19发售的A系列高端FOD订单意义重大,我们正向看待汇顶 (IC设计) 与新钜科 (镜头) 2019年营运动能。

欧菲光(002456.SZ)、GIS 、高通、Samsung (005930.KS)

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风险提示:新产品生产递延或市场需求不如预期。澳门新葡8455最新网站,返回搜狐,查看更多

我们预期定位在高端机型的Galaxy Note 10仍采用与Galaxy S10相同的超声波屏下指纹方案。我们预测,Galaxy Note 10有2个机型,分别是6.5与6.7吋,相机规格相同且均有超声波屏下指纹,差别在于6.7吋机型配备后置ToF,两个机型将在3Q19中期开始量产,2019年出货量共1,300–1,500万部。

责任编辑:

Galaxy Note 10超声波屏下指纹模块订单比重将有明显变化,预期欧菲光为独家供货商,不利GIS超声波屏下指纹模块出货动能。Galaxy S10超声波屏下指纹模块供货商为欧菲光与GIS 。我们预期欧菲光因生产良率较高且提供更具竞争力价格,故为Galaxy Note 10超声波屏下指纹模块独家供货商。

我们认为超声波屏下指纹供应链短中期内可能不具投资价值。关键供货商包括高通、欧菲光与GIS 。

超声波屏下指纹出货量低于光学屏下指纹。我们预期2019年超声波屏下指纹手机占整体屏下指纹手机出货量比重约15–20%,因出货规模较低,故若供货商营收规模太大,则对营收与获利贡献有限。

高通:我们认为投资人更关注的是高通的5G芯片发展。我们正向看待5G技术有助于手机换机需求与创造新使用体验,高通为5G芯片领导厂商故为主要受益者。

欧菲光:欧菲光为Galaxy Note 10超声波屏下指纹模块独家供货商,代表生产与执行力优于竞争对手。但我们认为投资人目前更关注的是欧菲光的财务问题,而非单一产品的出货与成长。

GIS:我们认为GIS失去Galaxy Note 10订单,意味着可能不利GIS的Galaxy S11 (预计在1Q20发售)订单比重。此外,我们认为GIS的iPad触控订单比重也面临订单比重下滑风险。

投资建议:我们认为超声波屏下指纹供应链短中期内可能不具投资价值。

风险提示:新产品生产递延、因美中贸易战导致需求低于预期、供货商的非屏下指纹业务成长不如预期。

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